A mediados de 2024, Mike Packer, socio de QED Investors, empresa especializada en tecnología financiera, predijo que ya habíamos tocado fondo en la financiación de empresas latinoamericanas de tecnología financiera y que se avecinaba un repunte. Si bien el impulso no ha sido un tiro recto hacia arriba y hacia la derecha desde entonces, parece que tenía razón.
El volumen de capital riesgo invertido en empresas de tecnología financiera con sede en Latinoamérica ya ha superado la cifra de 2023 cuando aún queda un mes para que termine el año. En lo que va de 2024, se han invertido 2.600 millones de dólares en 174 operaciones, según datos de PitchBook. Esta cifra contrasta con los 1.500 millones invertidos en 241 operaciones en 2023. Aunque no se trata de cifras enormes, en 2024 ya se ha producido un aumento del 73 % en el volumen de financiación en comparación con 2023.
El total de este año hasta ahora todavía palidece en comparación con 2021, cuando se invirtieron 7.500 millones de dólares, y 2022, cuando se invirtieron 4.300 millones. Pero estas cifras muestran que el mercado está empezando a dar la vuelta.
«En una conferencia celebrada en mayo, hablé con algunos de nuestros fundadores de capital semilla y les dije: ‘Voy a decir que hemos tocado fondo en la financiación de capital en Latinoamérica'», explicó Packer. «Conocí un montón de operaciones en curso, parece que ya hemos tocado fondo».
El cambio de impulso también puede apreciarse de forma anecdótica, ya que durante todo el año se han estado cerrando interesantes operaciones de tecnología financiera en Latinoamérica.
Conta Simples, con sede en São Paulo, recaudó en enero una serie B de 41,5 millones de dólares liderada por Base10 para su software de gestión de gastos y tarjetas corporativas. En mayo, Félix Pago recaudó 15,5 millones de dólares para ayudar a los trabajadores latinos a enviar dinero a sus familiares en Latinoamérica. La empresa brasileña de inteligencia artificial Magie recaudó 4 millones de dólares en una ronda liderada por Lux Capital. Se trata de la primera inversión de Lux en Brasil.
Packer afirmó que es probable que estemos asistiendo a un resurgimiento de las operaciones por dos motivos. Una de ellas es que las empresas de tecnología financiera latinoamericanas que recaudaron en el bombo de 2021 están resurgiendo ahora para recaudar su próxima ronda, para bien o para mal, añadió. Pero no se trata solo de empresas a las que se les acaba el recorrido. Añadió que su empresa también está viendo cómo las empresas de tecnología financiera de su cartera alcanzan hitos y están listas para volver a salir y alcanzar su siguiente nivel de crecimiento.
«Había empresas que empezaban a ser rentables y estaban alcanzando una escala interesante a principios de este año», dijo Packer. «Creíamos que el volumen de operaciones iba a aumentar en términos de calidad y cantidad».
Aunque Nicolas Szekasy, cofundador y socio gerente de Kaszek Ventures, con sede en São Paulo, dijo que no está seguro de haber notado una gran diferencia en el mercado fintech de Latinoamérica este año en comparación con el anterior, coincidió con Packer en que el cambio en la calidad de las startups que buscan levantar capital ha sido notable.
Szekasy añadió que la primera oleada de fintech en la región se centró en el consumidor, pero que ahora se están viendo empresarios experimentados creando empresas de infraestructuras. Añadió que es bueno ver una afluencia de fundadores de calidad porque, en comparación con los mercados de tecnología financiera de Estados Unidos y Europa, Latinoamérica aún necesita mucha innovación.
«Los servicios financieros que se dan por sentados en Estados Unidos o en mercados más desarrollados están muy inmaduros en la región», dijo.
Incluso si el mercado sigue ganando impulso, no será sin vientos en contra. Aún no se ha producido un número considerable de salidas en la región. La OPV de Nubank en 2021 es la más destacada, que valoró el neobanco en 41.000 millones de dólares en aquel momento. Desde entonces no ha habido grandes salidas. Packer añadió que en México, uno de los ecosistemas más desarrollados de la región, todavía no se ha producido ninguna salida importante.
Además, la mayor parte de la financiación de las empresas de tecnología financiera en Latinoamérica sigue procediendo de fondos locales o de empresas centradas en la región, señalaron Packer y Szekasy. Aunque el volumen de fondos locales está creciendo, sigue siendo un factor limitante para las nuevas empresas que buscan financiación.
«Creo que la región está infrafinanciada tras la corrección [posterior a] 2021», afirmó Packer. «Necesitamos que más inversores vean a LATAM como una oportunidad global y que los emprendedores crean que pueden marcar la diferencia y cambiar las cosas».
